近日，韵达股份(002120.SZ，以下简称“韵达”)和德邦股份(603056.SH，以下简称“德邦”)近日双双发布公告称，德邦拟以非公开募股的方式，引入战略投资者韵达。具体为德邦定增募资6.14亿元，和本次非公开发行的唯一认购对象宁波福杉投资签署战略合作协议，后者是韵达旗下的对外投资平台。发行完成后，韵达将持有德邦6.5%的股权，间接成为德邦第二大股东。

对于此次与韵达的“联姻”，德邦方面在公告中表示，“本次非公开发行将有利于公司提升市场占有率及整体运营能力，进一步降本增效并凸显规模效应。同时实现双方优势互补，达到降本增效，最终实现公司持续盈利能力及品牌价值的提升。”

德邦2019年报及2020年一季报显示，德邦全年实现营收259.22亿元，同比增长12.58%;扣非后归属股东净利润约3678万，同比下降91.94%。其中，快递收入占总收入比重提升至56.58%;净利润3.24亿元。而2020年一季度，公司营收同比下降17.50%，由于3月行业逐渐回暖，公司实现净利约1.55亿元，同比增长113.49%。对于利润的大幅下降，德邦称，主要是其为提升大件快递的竞争力，在运输、分拣、末端派送等环节加大资源投入，使得公司营运成本大幅增加导致公司净利润下滑。

值得注意的是，2018年和2019年德邦的快运业务营业额分别同比下降13.76%、4.11%至112亿和107.46亿。虽然营收依旧保持双位数增长，但快运业务的营收已进入增长停滞，且增速也有所下降，数据显示，2018年至2019年增速从64.5%下降至28.7%。

网易财经了解到，德邦成立于2009年，以国内零担快运业务起家，并于2018年1月在上交所主板上市，此次是德邦上市后第一次引入战略投资者。另外，自上市后公司便进入了大快件快递业务转型，2019年完成产品分层，大快件业务收入远超快运业务。但由于公司加大了在运输、分拣、末端派送等环节加大资本性投入，故营运成本增幅大于营业收入增幅，导致公司净利润及利润率下降。其现金流同比也出现大幅下降。韵达的加入，无疑带来了末端网点及运输车辆等资源，或将帮助德邦改善投入产出效益、市占率等问题。

网易财经翻阅韵达近年财报数据后发现，2018年韵达在快运业务上的成本约6.02亿元，同比增长2234.16%;其中，负责快运业务的运干物流2018年亏损1.75亿元，由于运干物流持续亏损，2019年5月，运干物流被剥离上市公司体系。

财报显示，韵达2019年实现营收344.04亿元，同比增长148.30%，增幅连续5年保持在35%以上;实现归属于上市公司股东的净利润26.47亿元，同比下降1.88%;韵达各项业务中，只有快运业务占比出现下降，由原来近4%的业务占比降至1.26%，同时快运成本也同比下降33%。 韵达成为继中通后，行业第二家全年业务量破百亿的快递公司，达到100.3亿票，增速连续4年超40%，以15.79%的市场份额位居第二。

从韵达方面来看，随着快递行业竞争进入白热化阶段，韵达自身也遇到了瓶颈，即使2019年业务量及收入创历史新高，但仍旧低于市场预期，网易财经测算发现，2019年第四季度，韵达股份在业务量同比增长近四成的情况下，其量件均价同比下滑超过6%。随后，价格战日益激烈。此次合作，德邦在大件快递和快运业务方面的优势，或将帮助韵达发力快递业的衍生业务，同时提高自身的行业竞争力。

对于此次合作，快递行业专家赵小敏对媒体表示，德邦在快运、大件快递等业务上具有优势与深厚积累，韵达借助战略合作，可以与之在上述业务层面加强协作。与此同时，在电商小件快递等领域，德邦与韵达之间也具有广阔的合作空间。(陈俊宏 郑皓元)

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