由于全球经济陷入衰退，所以国际国内当前都处于宽松货币周期，而且处于二战以来最宽松的货币周期。由于中国的资本市场，尤其是房地产市场与证券市场是主要的货币池子，所以也是国内投资者的主要集中地，因此在国内外货币环境过于宽松的前提下，房地产与股市的上行趋势会变强。

更为关键的是，受卫安危机影响，美欧日等发达经济体当前都处于货币严重超发周期，这个周期也是发达经济体向其他经济体转嫁债务危机的重要时期，所以美联储与欧日央行的利率都是超低利率，美联储当前执行的是零利率，欧日央行执行的是负利率，这就令美元、欧元、日元以及英镑等国际货币将会涌入中国等国套利，而中国又恰好处于金融全面开放周期，若与次贷危机时期相似，外资持续流入中国，那么中国就会产生输入型通胀，这种情况下股市与房地产价格比较容易上涨。

从全球货币环境以及中国金融大开放等角度来看，国内房地产与股市都存在走牛的货币基础，但问题是，若国内房地产与股市同时走牛，未来就可能是中国经济的灾难，这个问题需要国内去宏观平衡，如果宏观调控不合理，会给中国未来的发展带来发展中陷阱问题。

房地产与股市的双泡沫，是经济危机的主要成因，日本广场协定后的经济危机以及美国2008年的次贷危机都是因此而爆发的，所以房地产与股市双泡沫问题不仅是中国近些年来高度重视的问题，同时也是美欧日高度重视的问题，因此在美欧股市自2008年后走出长期牛市的过程中，美欧房价基本上恢复到次贷危机前的水平后就很难涨了，总体保持平稳，为什么?主要就是有次贷危机的深刻教训，市场不敢去推动双资产泡沫。

中国过去由于房地产业过度金融化，以及国内投资渠道狭窄等原因，导致国内居民过度投资房地产业，结果将国内居民的70%的财富都套在房地产上，这令国内消费严重受阻，同时又形成了产能过剩，地方债、企债与个人负债因此高企，令经济转型非常艰难，导致经济持续下滑，并形成了经济与金融上的系统性高风险，而且为社会带来严重的负面影响与高成本，不仅造成社会严重的两极分化，还给婚姻、生育、教育、就业、医疗、养老等带来一系列的沉重负担。

严格来讲，国内房地产的泡沫化是非常严重的，已经成为了中国经济快速发展的拦路虎，在中国经济系统性风险中应排在首位，一旦房地产泡沫破灭，那对于中国经济的打击是不可想象的，从实体到金融会遭受一场大灾难，所以国内为了防风险才加强了房地产宏观调控，若房地产宏观调控还无法制止房价上涨，那么房产税等就会摆在房地产业面前。

国内股市在很长周期内走熊，很大是原因也是为了房地产问题，由于房地产泡沫化，又牵涉到各方利益，所以国内为了防风险一直压制股价，忧虑资本市场出现双泡沫问题。

其实股市的合理上涨是有利于国内财富再分配的，是有利于调整资本市场结构失衡与经济结构调整的，是有利于促进社会消费的，但是合理上涨与泡沫化是有本质区别的。

若在当前的情况下，A股走出牛市并形成泡沫化，则会导致一系列恶果的产生。当前正处于发达经济体向全球疯狂转嫁债务危机周期，同时也是美国战略转向欲去中国化的周期，所以华尔街每日都在盯着中国这块肥肉，欲将中国引入资产泡沫化，一旦中国出现房地产与股市双泡沫并带动市场出现高通胀，预计就会形成以下恶果。

一、美国可以借中国资产泡沫化过程顺利撤资，积极实现去中国化，并会造成中国经济的长期停滞，会给中国外汇储备带来严重损失，会给人民币汇率带来动荡甚至是大幅贬值，同时华尔街也会利用金融手段掏走中国的巨额财富。

二、若国内资产泡沫破灭，系统性风险爆发，全民财富在房地产与股市中被深度套牢，那么国内消费与供给将会严重脱节，经济秩序将陷入混乱，不仅经济将遭受严重打击，同时社会负债问题会严重恶化，企业破产与失业率会大幅增加，银行呆坏账会急劇攀升，中小银行会陷入困局乃至倒闭。

三、若国内资产泡沫破灭，就会给中国的产业链带来全方位的损害，同时将会导致中国全球的产业链、供应链与价值链的崩断，从而令中国陷入发展中陷阱，而由此所带来的政经军等其他方面的影响就会更加复杂。

所以国内房价上涨与股市走牛都要有序，不要轻易去制造泡沫，不要给予美国等打击中国经济的良机。

中国经济以实体经济为核心，保证稳而有序，以应对美欧日的高度金融化，那么未来一定就会是中国的，为什么?因为中国在金融上有效阻断了外部的危机转嫁，美欧日的债务危机转嫁不出去，就还要面临经济危机或金融危机的沉重打击，中国就可以继续提升国际地位，而目前正处于卫安危机周期，若中国在这个周期过度金融大开放，那不会是中国金融的胜利，恰恰是美国与华尔街最期待的路线图，恰恰给了西方转嫁债务危机的良机。

关键词： 经济