10月29日，新疆乳企天润乳业（600419）披露三季报并召开业绩说明会。

2025年，乳制品行业仍处于调整阶段，原奶周期性供过于求，商超酸奶、鲜奶打折常态化，叠加全国化乳企加快下沉，区域乳企承压更为显著。

前三季度，天润乳业实现营收20.74亿元，同比减少3.81%；盈利能力大幅下滑，由去年同期的盈利2227万元转为亏损1061万元，同比下滑147.7%。记者注意到，这是天润乳业近十年同期首次出现亏损。

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公司董事长刘让在业绩说明会上表示，业绩承压主要因为行业今年整体终端需求偏淡、市场价格竞争情况延续，公司常低温乳制品收入均有所承压；且受低产牛只淘汰损失影响，经营业绩承受较大压力。

分产品来看，前三季度，公司常温乳制品营收10.96亿元；低温乳制品营收8.22亿元；畜牧业产品及其他合计营收0.94亿元，与去年同期数据对比均有所下滑。

水芙蓉/摄

从地域来看，作为新疆本土乳企，天润乳业一直希望能走向全国，但这并非易事。乳制品行业经过多年发展也仅有伊利和蒙牛两家企业称得上真正的“全国化”。

记者注意到，去年，天润乳业在新疆以外地区营收13.65亿元，占收入的48.67%，首次超越新疆本土市场（13.59亿元）。

但今年，疆外市场发展又出现阻力。

前三季度，公司在疆内市场营收11.06亿元，与去年同期近乎持平（10.51亿元）；疆外市场营收由同期的10.44亿元下滑至9.07亿元，收缩约13%。

目前，乳制品行业仍处于“量价齐跌”的周期性供需失衡状态。

数据显示，9月第4周内蒙古、河北等10个主产省份生鲜乳平均价格同比下跌3.2%，前三季度牛奶产量增长0.7%，而居民奶类消费价格同比下降1.4%。

投资者关注的是，乳制品行业大调整之际，天润乳业是否会调整疆内外发展策略？

管理层在业绩说明会上重申，“公司坚持疆内与疆外并重。”对于后续经营规划，刘让表示，将通过渠道下沉与开拓南疆市场进一步巩固优势；疆外市场则以酸奶、白奶等核心产品为突破，聚焦重点市场，通过专卖店等差异化渠道错位竞争，持续提升扩张力度。

关键词： 蒙牛 乳企 乳制品 天润乳业