撰稿|行星

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来源|贝多财经

近日，广联科技国际控股有限公司（以下简称“广联科技”）向港交所提交招股书，冲刺港交所主板上市，建银国际为其独家保荐人。

贝多财经了解到，广联科技的全称为深圳广联数科科技有限公司。天眼查信息显示，该公司成立于2012年，前身为深圳市唯恩科技有限公司，法定代表人为朱雷，全资股东为Carlink HongKong Limited。

据招股书介绍，广联科技是一家中国汽车后市场行业的智能网联服务提供商，致力于为汽车后市场行业的行业参与者（如4S店）开发全面的行业特定解决方案，以提高其营销及运营效率。

据贝多财经了解，所谓汽车后市场指汽车售出后所有与汽车相关的一系列服务，包括汽车零部件销售、汽车维修及保养、汽车融资租赁、汽车保险及二手车市场等。

根据灼识咨询报告，2018年至2022年，中国汽车后市场规模以6.8%的复合年增长率增长，并于2022年达到4.7万亿元。在未来，预计将继续以13.6%的增速增长至2027年的8.8万亿元。

智能网联技术的持续完善及应用，为汽车后市场行业发展智能网联服务提供了有力支持。

灼识咨询资料显示，中国汽车后市场智能网联服务的规模已由2018年的66亿元增至2022年的109亿元，复合年增长率为13.1%。同时，预计将继续以21.2%的复合增长率增长至2027年的283亿元。

广联科技在招股书中称，其在IoV硬件、大数据算法模型、SaaS系统等相关领域都累积了扎实的行业经验，目前主要提供数字化链接解决方案和涵盖SaaS订阅服务及SaaS+增值服务的数字化营销及管理解决方案。

据灼识咨询报告，按2022年的收入计，广联科技在中国汽车后市场行业的数字化营销及管理解决方案市场中排名第一，市场份额达5.6%；在中国汽车后市场行业的智能网联服务市场中排名第二，市场份额达3.8%。

但是，广联科技的财务表现难言稳定。2020年、2021年和2022年，该公司的营收分别为3.52亿元、3.27亿元和4.14亿元，净利润分别为4839.3万元、3507.3万元和4741.7万元，整体保持增长态势。

仅就营收而言，广联科技2021年的收入较2020年有所下滑，2022年重新实现增长。与此同时，广联科技的净利润也在2021年出现了一定的下滑。广联科技在招股书中称，主要由于年内数字化链接解决方案的收入减少所致。

按照具体业务划分，广联科技的两大业务营收能力虽然可以称得上“平分秋色”，但整体走势却不尽相同。

其中，数字化链接解决方案的收入分别为2.1亿元、1.76亿元和1.73亿元，分别占总收入的59.8%、53.8%和41.7%，占比连年走低。

同期，广联科技的数字化营销及管理解决方案业务收入分别约为1.42亿元、1.51亿元和2.42亿元，占比分别为40.2%、46.2%和58.3%。但需要指出的是，该项业务增长背后的主要“功臣”是2021年所推出的SaaS+增值服务，而其SaaS订阅服务收入则在连年下滑。

对于多项主营业务收入持续下跌的现状，广联科技在招股书中解释称，这主要是由于后疫情时期中国境内实施的旅行限制，导致4S店客户对其数字化营销及管理解决方案需求的减少。

据招股书披露，2022年年内，广联科技为超过2800家4S店提供数字化营销及管理解决方案。此前，该公司与客户A已保持了十年的业务关系，该客户截至2022年12月31日营运超过700家4S店，而广联科技的服务也基本实现了该客户旗下店面的全覆盖。

此外，客户A稳居广联科技合作客户销量的榜首，为该公司的最大客户。报告期内，广联科技向客户A销售的所得的收入分别为1.43亿元、1.03亿元和9020万元，分别占其同期总收入的约40.7%、31.6%和21.8%。

事实上，长期的合作关系背后亦存在着过度依赖带来的隐忧。广联科技方面亦表示，虽然客户A贡献的收益部分虽在往绩记录期间持续减少，但其与客户A的合作仍在不断深入。

而若客户A进一步大幅削减向广联科技采购的数量，该公司可能无法在短期内通过寻找新客户或增加向其他客户的销售的方法补偿有关亏损，其经营业绩、财务状况及业务前景都可能遭到重创。

本次上市前，朱晖通过ZH-tendency持有广联科技26.13%的股份；其胞兄朱雷通过ZL-expectations持股10.89%。据招股书介绍，朱晖及朱雷为一致行动人，二位有权行使该公司已发行股本总额约51.33%附带的投票权。

同时，蒋忠永通过J-Visionary持股8.56%，赵展通过ZZ-Intelligent持股2.97%，烟台隆赫持股12.11%，兴民智通（SZ:002355）通过联兴永盛持股9.08%，杨斌通过利通持股4.37%。

此外，广联科技的股东还包括Huaixin Co-stone、Lingyu Co-stone、鼎晖投资、高发投资。目前，朱雷为广联科技执行董事兼董事长。

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