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CFi.CN讯：数据显示，上海家化2026年三季度营收15.7亿元，同比增长5.87%；扣非归母净利润达2467万元，同比大增157.32%，显著优于市场预期。单季毛利率升至62.82%，管理费用率下降2.75个百分点，经营效率明显改善。

近期机构研报指出，美妆业务成最大亮点——Q3收入4.86亿元、增长37.3%，占比提升至30.95%；佰草集有望2026年破10亿，玉泽已实现盈利并冲刺10亿收入目标；六神驱蚊蛋、香氛沐浴露前三季度增速超80%和100%；美加净Q4线上收入预计增25%以上。

研报认为，盈利改善并非一次性收益驱动：丝芙兰出售带来的4.6亿元非经收益虽推高当期归母净利润，但扣非增长真实反映主业回暖。高毛利品类占比提升、供应链降本与组织精简共同夯实利润基础。随着新品放量及渠道效率持续优化，主业盈利拐点已现。

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