(资料图)

CFi.CN讯：数据显示，阿里云26Q2收入484亿元，同比增长45%，AI收入占外部客户收入比重达35%；海外三大云厂同期收入增速均超30%，未履约订单同比翻倍，经营利润率普遍超35%。近期机构研报指出，云计算已从资本开支投入阶段迈入“capex→收入→利润→再加码”的正向循环，市场情绪由担忧投入回报转向确认AI商业化兑现。

研报认为，Token调用量爆发叠加价格上调，国内云厂商已告别价格战，正式迎来量价齐升。公共云收入持续高增，MaaS等模型服务ARR突破160亿元，中期利润率有望随AI渗透加深而修复。

研报指出，云平台具备模型中立性，可聚合调度百款以上大模型，核心竞争力正从单模型比拼转向智能调度能力。随着大模型嵌入企业工作流，用户数、调用频次与单次Token消耗同步提升，行业景气度具备强持续性。

关键词： 商业频道 快讯